Meddig marad olcsó a forint?

A gyenge forintnak a magyar határok mentén általában örülnek. A képlet egyszerű: olcsón lehet vásárolni. Az itteni boltosoknak ez természetesen rossz, de ilyen a verseny. 2008 nyaráig, amíg 260 eurós szint körül mozgott a forint, a bevásárlóturizmus nyertesei a szlovákiai üzletek voltak.

Az árfolyam további alakulása a jövő zenéje, de néhány dolgot azért el lehet mondani. Fontos befolyásoló tényező a nemzeti bank kamatpolitikája. Amióta Matolcsy György vette át az intézményt, új szelek fújnak a monetáris politikában. Azzal valóban egyet lehet érteni, hogy nem volt teljesen helyes a Simor András-féle irányvonal, amely mindent feláldozott az alacsony infláció oltárán. A hitelezést fojtogató 7%-os kamat a legmagasabb volt a régióban. Ezt vitte le Matolcsy két év alatt 2,1%-ra (sokak szerint immár túl alacsonyra). Ez sokat segített abban, hogy elérhetőbbekké váltak a hitelek, s a csökkenő alapkamat pozitívan hatott a kötvények árfolyamára. Aki ügyes volt, kaszálhatott. A bökkenő éppen az, hogy ez a lehetőség csak július 30-ig tartott, és a gyengülő forint miatt a kötvények árfolyama is esni kezdett. Azért helytelen lenne csak Matolcsyt hibáztatni, hogy az ukrán–orosz konfliktus időközben EU–orosz gazdasági háborúvá terebélyesedett, igaz, mindezt előre lehetett látni. A kamatpolitika valódi problémája mégis az, érdemes-e akkor csökkenteni, mikor a nagy központi bankok már régen kamatemelést harangoznak be. Köztudomású, hogy a gazdaságban fontos tényezőnek számítanak a várakozások. Hiába alacsony most az alapkamat, ha csak rövid ideig marad az. Szomorú tény, hogy a Magyar Nemzeti Bank az utóbbi időben kétszer is padlót fogott. 2001-ben és 2008-ban pánikszerűen volt kénytelen emelni.

Várható tehát, hogy a forint sokáig olcsó marad. Már csak azért is, mert ez a monetáris politika célja, a gyenge forinttal kívánja támogatni a kivitelt. Noha ez kissé emeli az árakat (a drágább behozatal miatt), viszont negyven éve nem volt ilyen alacsony infláció. Ilyen körülmények között a szlovákiai fogyasztó akkor maximalizálja a hasznát, ha forintot vásárol és azt el is költi, nem fekteti sem magyar kötvényekbe és nem helyezi el forintbetétben.