Várható gazdasági kockázatok 2005-ben

Jövőre számottevően lassul a világgazdaság növekedése. „Szokatlanul magas” kockázatok terhelik, de szerencsés esetben az ütemváltás sima lesz, és nem következik be „összeomlás – áll az Economist Intelligence Unit éves jelentésében.

A világ legnagyobb, nem befektetési banki jellegű gazdasági előrejelző és elemző házának 2005-re összeállított prognózisa szerint a világgazdaság piaci árfolyamon számolt reálnövekedése az idei évre várt 4,1% után jövőre 3,2%-ra lassul. A 90-es évek zömének teljesítményével összevetve ez még mindig robusztusnak tekinthető. A lassulás azonban olyan időszakban következik be, amikor a világgazdaság számos kockázati tényezővel kénytelen szembenézni, és ezekben ott rejtőzik az a lehetőség, hogy a növekedés lassulása „valami súlyosabbá fajul”. A jelentés szerint a kockázatok „hosszú listáján” szerepel egyebek mellett a dollár hirtelen összeomlása, az esetleges újabb meredek olajár-emelkedés, a kínai gazdaság hirtelen megtorpanása, esetleg a lakóingatlanárak összeomlásszerű zuhanása a fő gazdasági erőcentrumokban. Az EIU szerint a kamatemelés főleg az USA-ban lesz kirívó mértékű, annak ellenére, hogy az amerikai gazdaság növekedése a 2004-re várt 4,4%-ról jövőre 3,1%-ra csökken. Az amerikai folyó fizetési mérleghiány ugyanakkor az idei 644 milliárd dollárról 2005-ben várhatóan 719 milliárd dollárra, a GDP-érték 5,8%-ára fog duzzadni, s ez erős nyomás alatt fogja tartani a dollárt. A 2003–2004-es pénzügyi évre becsült költségvetési hiány 412 milliárd dollár, a GDP 3,6%-a. Ez a növekvő kiadások és a lassuló gazdaság környezetében 2004–2005-ben 492 milliárd dollárra, a bruttó hazai termék 4%-ára emelkedik tovább. A 190 országot felölelő elemzés szerint a magas folyó fizetési mérleg és költségvetési hiányukat a nemzetközi tőkepiacról fedezni kényszerülő feltörekvő gazdaságok számára külön kockázati tényező az OECD-térségben már beindult pénzügy-politikai szigorítási kurzus. Ez egyébként normalizáltabb piaci helyzetet fog teremteni a magas likviditású, magas befektetési kockázatvállalási készségű, alacsony kamatszintű környezethez képest.

Az EIU alapforgatókönyve mindent összevetve azonban az, hogy 2005-ben is meglehetően erős lesz a növekedés a világgazdaság egyes régióiban. Ez alól az egyetlen nagy kivétel az euróövezet, ahol az idei évre becsült 1,9% után jövőre is csak ugyanennyit vár a londoni cég. (m, fn)