Válság: megéri befektetnünk az ingatlanalapokba?

A problémákat maguk az ingatlanalapok is megérezték. Európában a legnagyobb gondba a német alapok kerültek, egy időre fel kellett függeszteni a kifizetéseket is a befektetők által visszaváltott jegyekre. Három héttel ezelőtt a magyarországi ingatlanalapok is likviditási gondba kerültek, két hétre szintén beszüntették a kifizetést, ugyanis nem volt elég készpénz az igények kielégítésére.

Ott a problémának volt egy sajátos oka is: a befektetők ugyan nem csalatkoztak az ingatlanalapokban, a lekötött betétek esetében azonban az igen magasra emelt kamatok lényegesen jobb alternatívát kínáltak. Felmerülhet a kérdés, tényleg jó befektetésnek számít jelenleg a négy szlovák ingatlanalap?

A helyi ingatlanpiac teljesen más helyzetben van, mint az amerikai vagy a nyugat-európai. Ez igaz a pénzpiaci helyzetre is. Itt nincs válság, a negatív tendenciák kívülről gyűrűznek be. Mindez természetesen itt is némi visszaeséshez vezet, a lakóingatlanok eladása már érezhetően nehezebb. Az ingatlanalapok esetében mindez azonban kevésbé látszik meg. Ezek portfóliója szélesebb. Nagyrészt kereskedelmi és irodai ingatlanokból állnak, amelyeket a válság lényegesen kisebb mértékben érint. Az alapok átlagos hozamát figyelembe véve pedig egyáltalán nincs ok az aggodalomra.

Bár az eredményességben nagy a szórás, éves szinten mindegyik pozitív tartományban van. Működésük speciális szabályozás alá esik, magasabb a minimális befektethető összeg, tovább kell várni a kifizetésre. Van közöttük olyan, amely egyelőre nem váltja vissza a befektetési jegyeket, így kilépni sem lehet. Mindent összevetve, bár a válság itt is érezhető, az ágazat hosszú távon tartósan vonzó lesz. (Horbulák Zsolt)