Közepes idei befektetési kilátások

Bár az Egyesült Államokban az idei elnökválasztás jót tehet a tőzsdének, a befektetőkre a recessziós veszélyek miatt 2008-ban eléggé vegyes feltételek várnakAP/SITA-felvételMivel minden gazdasági feltétel adott (az idei növekedés üteme 7,5 százalék is lehet), a szlovák fizetőeszköz erősödése folytatódhat, ám legfeljebb májusig vagy júniusig, amikor a korona/euró árfolyamot véglegesen rögzítik. Valószínű, hogy ez az ingadozási sáv legerősebb pontján lesz, így az elkövetkező néhány hónapban még várható egy kisebb izmosodás. Pontosabban minden jel szerint ismét változtatni kell a korona/euró középárfolyamon, ami 2007 márciusa óta 35,44 korona/euró, ugyanis eddig valamennyi eurózónás állam a középárfolyam mellett vette át az Európai Unió közös pénzét. Banki elemzők szerint a végleges kurzus valahol 32,50 és 33,50 korona/euró közötti intervallumban lesz. Az eurózónához való csatlakozás több vonatkozásban is befolyásolni fogja mindennapjainkat. Júliustól kötelező lesz minden egyes árucikk árát feltüntetni euróban és koronában egyaránt. Ezzel az árak azonnal összehasonlíthatóvá válnak az eurózónában levő termékárakkal. Az év második felétől a korona csak mint vásárláskor alkalmazott csereeszköz fog funkcionálni.

Alapos változás az alapoknál

A rögzített árfolyam jelentősen befolyásolja majd befektetéseink hozamát is. Mindeddig jelentős különbségek voltak a koronában és az egyéb pénznemekben jegyzett befektetések között. Az utóbbi évek koronaerősödései miatt ugyanis szinte bármilyen külföldön elért extra nyereség eltűnt. Azonban az eurózónás tagságot követően a koronában jegyzett nyíltvégű alapok múltbeli hozamát is átszámítják, így azok áttekinthetőbbek lesznek. Ezután az alapok többsége egy devizanemben, euróban számítódik. Az alapkezelő társaságok több azonos, euróban és koronában jegyzett befektetési alapot össze fognak vonni. Ezek között lesznek majd az oly közkedvelt pénzpiaci- és kötvényalapok. Az utóbbiak esetében lényeges bővülésre lehet számítani. Mivel Szlovákia rendelkezik a legfejletlenebb tőkepiaccal, mindezidáig csupán egy vállalati kötvényalap volt. Az ilyen alapok hozama általában meghaladja az államkötvényalapok hozamát, ezért az újonnan hozzáférhető ilyen jellegű alapok bizton számíthatnak majd a kisbefektetők érdeklődésére. 2008 második felétől markánsan különválnak majd a részvény és az egyéb alapok hozamelvárásai is. A frankfurti vagy a párizsi tőzsdék teljesítményei ezután minden nemű torzítás nélkül jelennek meg a részvényalapok hozamán, a devizamozgások kiszűrésével tiszta képet kapunk, mennyivel jobban éri meg a pénzt a börzéken tartani. Ami a hozamokat illeti, 2008 ebben sem fog jelentősen különbözni 2007-től. Az átlagosan elvárható megtérülés koronában, mind a befektetési alapoknál, mind a bankbetétek esetében, továbbra is 3 és 4 százalék között lehet majd, angol fontban és forintban további plusz 2-3%. Idén először fog nőni a lakás-takarékpénztárak állami támogatása. A tavalyi 9,5% helyett 2008-ban ez 12% lesz. Összege továbbra is 2000 korona marad, de eléréséhez már csak 16 000 koronát kell megtakarítani.

Romlanak a feltételek

A világgazdaság helyzete kissé romlik, a fékeket behúzhatja a már január elején 100 dollárra felszökő olajár is. Az öt éve tartó növekedés üteme visszaesik, különösen az Egyesült Államokban, ami megmutatkozhat a szintén öt éve emelkedő tőzsdeindexeken. Az viszont optimizmusra adhat okot a részvénytulajdonosoknak, hogy idén az Egyesült Államokban elnökválasztás lesz, és ilyenkor a tőzsdék általában jól szoktak teljesíteni. A dollár mélyrepülésében 2008 talán a fordulat éve lehet. Értéke már annyira csökkent, hogy további esése mindenki számára több kárt okozhat mint hasznot, így a dolláralapú befektetések végre nyereségessé válhatnak.

Az amerikai lakás-hitelválság világméretűvé vált. Mivel a legjelentősebb hazai ingatlanpiacon, Pozsonyban meglehetősen sok a külföldi és a helyi magánbefektetők száma is jelentős, talán megtörik az utóbbi évek gyors lakásár-növekedése. Sajnos tény, hogy a tavaly indult ingatlanalapok az árnövekedés vége felé jelentek meg. Veszteségre az ingatlanpiacon bizton nem kell számítani, de már jelentős nyereségre sem.