Készülhetünk a válságra

Júniusban még úgy látszott, hogy az Amerikai Egyesült Államok gazdasága erős és tisztes növekedésre számíthat, majd derült égből villámcsapásként hatott, hogy néhány szegényebb társadalmi csoport képtelen fizetni lakáskölcsöne részleteit.

Előbb az ingatlanfedezetű kötvények kezdtek el zuhanni, majd követte őket a tőzsde is. A válság Európában kezdetben csak néhány amerikai ingatlanalapokkal kereskedő bankot érintett, de az elmúlt héten már egy brit és alapvetően hazai piacon tevékenykedő lakás-takarékpénztár jutott a fizetésképtelenség határára. Néhány ingatlanalap is csődbe került. Több ország központi bankjának is be kellett avatkoznia, az amerikai Szövetségi Bank (Fed) idő előtt kezdte el a kamatcsökkentést.

Ezek a tőkepiaci változások Közép-Európát, legalábbis egyelőre, alig érintették, ennek ellenére nem szabad mindezek mellett nyugodtan elmenni, és nem tanulni belőle. Ami a tőzsdét illeti, bárki mondjon bármit is, rövidtávon az egy libikóka. Ha mégoly kiváló is a gazdasági helyzet, egy hosszú növekedési ciklus után törvényszerűen következik az esés. Ha nincs rá közvetlen ok, majd találnak.

A szlovák polgárok eladósodottsága még csak töredéke az amerikai és a nyugat-európai szintnek, a hitelfelvétel trendje alig néhány éve tart, mégsem árt az óvatosság. A több évtizedig tartó ingatlancélú eladósodás alatt sok minden történhet, a törlesztő részletek pontos nagyságát ilyen hosszú időtávra nem lehet kiszámítani. Tény, hogy a globalizált világban a Föld egyik pontján kirobbanó válság könnyen átterjedhet máshová. Az 1997-es orosz pénzügyi válság – bár abban az időben az orosz-magyar gazdasági kapcsolatok a mélyponton voltak – jócskán megtépázta a budapesti tőzsdét. Ma már térségünkben is jelentős átfedések vannak, nem szabad elfelejteni, hogy a pozsonyi ingatlanpiacnak egyre több külföldi résztvevője is van, főleg az irodaépületek és az üzletközpontok szegmensében. Ami befektetési jegyek eladását illeti, a lakosság nagy bölcsességről tett tanúságot. Megtanulták ugyanis, hogy olcsón érdemes vásárolni, és a nyáron éppen a részvényalapok eladásai nőttek a legjobban.