Kamatcsökkentésre várva

Úgy tűnik, hogy a tavalyi stagnálás után az eurózóna gazdasága valamelyest éledezni kezd, és az alapkamat csökkentése pozitív impulzust adhatna a gazdasági szereplőknek. Az első adatok szerint 2024 első negyedévében az eurózóna éves szinten 0,4 százalékos gazdasági növekedést ért el. Ez nem fog ugyan felkerülni a növekedési toplistákra, de az elmúlt év második feléhez képest már ez is jónak számít. Az eurózóna pozitív gazdasági trendjeit megerősíteni látszik a gazdasági hangulatindex is, melynek értéke májusban 96 pontra növekedett. Ez az index a különböző ágazatokban tevékenykedő gazdasági szereplők hangulatát méri, és következtetni lehet belőle, hogy ezek hogyan tekintenek a jövőbe. A 96 pont még mindig a 100 pontos határ alatt van, amely elválasztja a gazdasági pesszimizmust és az optimizmust, de 2023 második feléhez képest ez is jelentős javulás.

Az Európai Központi Bank kamatcsökkentésének időzítése alapjában véve az eurózóna inflációjának alakulásától függött. A jegybanki döntéshozók azt szerették volna látni, hogy az eurózóna inflációja minél közelebb kerül az Európai Központi Bank 2 százalékos inflációs céljához. Ezt a szintet ugyan még nem sikerült elérni, de az elmúlt hónapokban az eurózóna inflációja 2,5 százalék körül stabilizálódott. Az elemzőket meglepte, hogy májusban az infláció 2,6 százalékra emelkedett, de a közmegegyezés az, hogy ez sem tántorítja el az Európai Központi Bankot a kamatcsökkentéstől.

Az alapkamat csökkentése nem oldja meg az európai gazdaság összes problémáját, de javíthatja az eurózóna rövid távú növekedési kilátásait. Ennek következtében a háztartások és a vállalatok is olcsóbban juthatnak hitelekhez, ami egyaránt pozitív hatással lehet a lakossági fogyasztásra és a vállalati befektetésekre. Erre Szlovákiának is nagy szüksége van, hiszen a gazdasági növekedés 2024-ben is alig fogja meghaladni a 2 százalékot. Mivel Szlovákia nyitott gazdaság, jelentős mértékben függ a nagy európai gazdaságoktól. Ha a német és a francia gazdaság felélénkül, az a szlovák exportőrök számára jó hírt jelent. A jelenlegi költségvetési hiány mellett az ország számára minden tizednyi gazdasági növekedés fontos.

A gazdasági elemzők közben már előre tekintenek, és próbálják felmérni az Európai Központi Bank további kamatpolitikáját. Nemrég a többség még további három alapkamat-csökkentést várt 2024-ben, de ha az infláció nem közelít még jobban a 2 százalékos inflációs célhoz, akkor az Európai Központi Bank óvatosabban fogja megítélni a további kamatcsökkentést. Ma már az elemzők nagy része nem vár két kamatcsökkentésnél többet, de vannak olyanok is, akik szerint a júniusi alapkamat-csökkentés lesz az egyedüli az egész évben. Egy biztos: az alacsony kamatok korához egyhamar nem fogunk visszatérni. Ezt akár jó hírként is értelmezhetjük, mert ez az Európai Központi Bank szerint azt jelenti, hogy az eurózóna gazdasága jó úton halad.