A gazdaság lassul, az infláció növekszik

2024 harmadik negyedévében a gazdasági növekedés tempója éves szinten csak 1,2 százalékot ért el, ami az utolsó hat negyedév leggyengébb teljesítménye. A gyenge teljesítmény a szlovák gazdasági elemzőket is meglepte, akik inkább a növekedés gyorsulását várták. A szlovák gazdaság lehűlésének okait ebben a pillanatban inkább csak találgatni lehet, mert a GDP-gyorsjelentés nem tartalmaz részletes adatokat. Azt azonban leírta a Szlovák Statisztikai Hivatal, hogy a GDP leggyengébb láncszemét a befektetések jelentették, és a növekedést a lakosság, valamint a közszféra fogyasztása tartotta életben. A Statisztikai Hivatal elemzői azonban figyelmeztettek arra is, hogy a lakossági fogyasztás növekedése is gyengülőben van.

Ez nem is annyira meglepő annak fényében, hogy a szlovák infláció októberben 3,1 százalékra gyorsult. Ez még messze van attól a szinttől, mint amilyet az elmúlt években átéltünk, de ma már ez a kisebb növekedés is óvatossá teszi a fogyasztókat. Különösen rossz hatással van a fogyasztási kedvre az, hogy az inflációt az elmúlt hónapokban elsősorban az élelmiszerárak növekedése gerjesztette, ami minden fogyasztót érint. Ehhez még hozzájön a lakossági energiaárakból fakadó bizonytalanság, mivel még mindig nem tudjuk, mennyit fogunk az energiáért januártól fizetni. Pozitív hír, hogy a villamos energia árát a kormánynak sikerült szinten tartania, de a földgáz és a távfűtés jövő évi ára még mindig ismeretlen. Nagy valószínűséggel a kormány az utolsó pillanatban tompítja majd a földgáz árának növekedését, de a sokáig elhúzódó bizonytalanság nem tesz jót a lakossági fogyasztásnak.

Mindeközben már feltűnőben van a láthatáron a jövő évi költségvetési konszolidáció, melynek egyik fő eleme a hozzáadottérték-adó növekedése. Ez sok terméket és szolgáltatást megdrágít majd, és hozzájárul az infláció további növekedéséhez. A Szlovák Nemzeti Bank elemzői szerint jövőre az infláció az 5 százalékot is eléri majd, ezért a lakossági fogyasztásra nem igazán lehet jövőre számítani a gazdasági növekedés támogatásában. A befektetéseket megtámogathatják az uniós újjáépítési alapból származó források, de a külső környezet egyre bonyolultabbá válik, ami ismét csak rontja az exportfüggő szlovák gazdaság esélyeit.

Az eurózóna gazdasága alig növekszik, és a szlovák exportőrök számára annyira fontos Németország már második éve nem tud gazdasági növekedést felmutatni. Aggasztó, hogy a német hírek az elmúlt hetekben elsősorban a tömeges elbocsátásokról szóltak, amelyekben feltűnően gyakran szerepelt az autóipar. Ezek az elbocsátások eddig még a szlovák autóipart nem érték el, de félő, hogy jövő évben a Szlovákiában működő autóipari beszállítók is egyre nagyobb nyomás alá kerülnek. Ebbe a közegbe érkezhetnek meg Donald Trump magasabb védővámjai, melyek az Európai Uniót is érinteni fogják. Ezekre Szlovákia különösen érzékeny lesz, mivel a nálunk legyártott autók mintegy 11 százaléka az USA-ba tart.

A sok pesszimizmus ellenére azonban gazdasági recesszió még nem fenyeget Szlovákiában. A GDP-növekedés még a legborúlátóbb elemzők szerint is eléri jövőre az 1,5 százalékot, és a munkaerőpiac is stabil marad. Azt is el kell azonban mondani, hogy a gazdasági növekedés ilyen szintje nem elegendő ahhoz, hogy felzárkózzunk Nyugat-Európához, és a szlovák gazdaságnak sürgősen növekedési impulzusokra van szüksége.