Elhibázott beavatkozás

Pozsony. A szlovák jegybank nem a legkörültekintőbben járt el, amikor az alapkamatot azelőtt csökkentette, még mielőtt az állam meghozta volna pénzügyi megszorító intézkedéseit – derül ki a Nemzetközi Valutaalap (IMF) legfrissebb jelentéséből. Az IMF azonban a kormány által javasolt megszorításokat sem tartja elegendőnek, az elemzés szerint ugyanis a bruttó hazai össztermékhez viszonyított 5%-os költségvetési hiány még mindig rendkívül magas. Most, hogy a jegybank 1,5%-kal faragta le az alapkamatját, a kormánynak is gyorsabban kellene reagálnia pénzpolitikája szigorításával. Ellenkező esetben a kamatlábcsökkentés a szlovák gazdaság „túlpörgésével” fenyeget. Az IMF ennek elkerülése céljából javasolja a kormánynak, hogy a megszorító intézkedéseket még idén vezesse be. A megszorításokkal párhuzamosan azonban óvnak bennünket a bérek túlzott emelésétől is. Ez utóbbi elsősorban az inflációs célok betartásához szükséges. A bérek visszatartásában az IMF szerint a közszférának kellene példát szolgáltatnia. Csak ha a kormány eredményesen végrehajtja a megszorításokat, a jegybank akkor fog tudni hatékonyan beavatkozni a korona árfolyamának alakulásába. Az IMF elismeri ugyan, hogy a korona szinten tartásához a jegybanknak erősen be vannak határolva a lehetőségei, a kamatlábak csökkentését azonban mint az utolsó lehetőséget ajánlja. Ez ugyanis könnyen a gazdaság túlpörgéséhez vezethet, miközben a gazdasági növekedésünk már most a potenciális lehetőségeinkhez közelít. Nem elhanyagolható azonban az sem, hogy a kamatlábcsökkentés tovább növelhetné a már így is rendkívül magas külső adósságunkat. (mi)