Erőtlen kamatvágás

A múlt hét elején a szlovák korona árfolyama enyhén a 39,90 korona/eurós szint fölött mozgott. Pénzpiacunkon vihar előtti csend uralkodott, a kereskedők ugyanis a jegybank ülésére vártak, melynek döntenie kellett a kamatok szintjéről. Mivel a jegybank már korábban jelezte, egyáltalán nincs megelégedve a szlovák fizetőeszköz gyors erősödésével, és nem riad vissza a kamatvágástól sem, a piacon eluralkodott a bizonytalanság. Szerdán a bank beváltotta a fenyegetéseit, és 50 bázisponttal leszállította az irányadó kamat szintjét. A kéthetes repo kamatláb 4,5%-os, az azonnali repokamat 3,0, a refinanaszírozási kamatláb 6,0%-os lett. A korona ugyan enyhén gyengült, a külföldi bankok érdeklődését azonban nem térítette el a kamatcsökkentés. Emiatt nem sokkal a kamatvágást követően újra 39,90 korona/eurós szintre erősödött a fizetőeszközünk. Szerdán a nap végére még ezt a szintet is átlépte, és a napot 39,84 korona/eurós szinten zárta. Csütörtökön sem állt meg az erősödés, aminek köszönhetően a nap folyamán újabb történelmi csúcsot (39,75 korona/euró) sikerült elérni. A hét végén aztán a jegybank verbálisan is kénytelen volt beavatkozni, jelezve, hogy túl gyorsnak tartja az erősödést. A piacra azonban ez sem volt túl nagy hatással, hiszen csak 5 fillérrel, 39,81 korona eurós szintre esett vissza az árfolyam. Ha az elkövetkező időszakban folytatódik a folyó fizetési mérleg javulása, további külföldi befektetések érkeznek az országba és nő a munkatermelékenység, a korona tovább fog erősödni. A következő napokban 39,70-40,00 korona/eurós árfolyamszintre számíthatunk.

A szerző az OTP Banka Slovensko pénzügyi elemzője