Európában évtizedek, Japánban 1998 óta nem látott visszaesés kopogtat

ÚJ SZÓ-ÖSSZEFOGLALÓ

Washington. Az USA gazdasága, csakúgy, mint a világgazdaság egésze a második világháború utáni időszak legsúlyosabb recessziója elé néz. Az IHS Global Insight legújabb előrejelzése szerint jövőre a globális gazdasági növekedés 0-0,5% lehet. A piackutató társaság a napokban tette közzé 2009-re vonatkozó 10 előrejelzését. Lássuk, mit mutat a kutatók varázsgömbje!

1. Az USA történetének egyik, ha nem a legsúlyosabb recessziója elé néz. A második világháború utáni időben az eddigi legsúlyosabb recessziós időszak 1957-ben volt, az USA gazdasága ennél valamivel kisebb mértékben zsugorodott 1973-75-ben, illetve 1981-82-ben. A legújabb adatok (például a novemberben megszűnt 533 ezer álláshely) fényében a Global Insight a világ legnagyobb gazdaságában jövőre legalább 1,9%-os GDP-visszaesésre számít.

2. Európában évtizedek, Japánban 1998 óta nem látott visszaesés jön. Japán és néhány európai ország – Írország, Olaszország és Németország – már hivatalosan recesszióban van, de a klub nem sokáig marad exkluzív. Az öreg kontinensen az 1990-es évek eleje óta – az eurózónában pedig létrehozása óta soha – nem látott lefékeződés várható. Japán az 1998-as ázsiai válságot idéző időszakhoz hasonlóra számíthat. A kutatók az eurózónában egy, Japánban 1,3, az Egyesült Királyságban 2%-os GDP-csökkenést prognosztizálnak.

3. A feltörekvő piacok gazdasága is drámaian megtorpan. A feltörekvő piacok nem lesznek képesek függetleníteni magukat a legfejlettebb gazdaságokból kiinduló folyamatoktól. Ennek (legalább) három oka van. A nyersanyagárak csökkenése, ami az olajexportáló országokat – így Iránt, Venezuelát vagy Oroszországot – már most negatívan érinti. A tőkebeáramlás visszaesése, ami főként azokat a gazdaságokat veti vissza, amelyekben a folyó fizetési mérleg jelentős hiányt mutat. A világkereskedelem volumenének csökkenése, aminek a nagy exportőrök örülnek legkevésbé. A feltörekvő piacokon a GDP-növekedés a 2007-es ráta felére csökkenhet jövőre; Kína gazdasága a 2007-es 11,9%-os bővülés után mindössze 6,9%-os növekedés elé néz.

4. Folytatódik a kamatcsökkentés-sorozat. A jegybankok folytatják a kamatcsökkentés-sorozatot, 2009-ben egyre több deviza alapkamata lesz a gyakorlatilag zéró szinten. Az Európai Központi Bank a Global Insight szerint jövőre egy százalékra (ez azt jelenti, hogy Szlovákiában is 1% lenne az alapkamat), a Bank of England 0,5%-ra csökkenti a rátát – de az elemzők további vágásokat sem zárnak ki.

5. Újabb gazdaságélénkítő csomagokat jelentenek majd be. Az Obama-kormány várhatóan 500-700 millió dolláros élénkítő csomaggal próbál majd lendületet adni az USA gazdaságának (ez a bruttó hazai össztermék, azaz a GDP 3-5 százaléka); a Kínában bejelentett 586 milliárd dollárt erő csomag relatíve ennél is nagyobb, az ázsiai ország GDP-jének 16 százalékára rúg. Európában egyelőre kisebbek a tétek: az eurózónában a GDP egy, az Egyesült Királyságban a GDP 1,5 százalékának megfelelő csomagokról tárgyalnak.

6. A nyersanyagárak 2009-ben is sokáig alacsony szinten maradnak. Az elmúlt hónapokban példa nélküli mértékben – 60-80%-kal – estek vissza a nyersanyagárak. A Global Insight szerint ez még nem a padló: az elemzők a kereslet csökkenése miatt jövőre 40 dollár alatti (esetleg 30 dollárhoz közelítő) hordónkénti olajárra számítanak. Ez a háztartások és vállalkozások számára a költségek mérséklődését (is) jelenti; az Egyesült Államokban például az elmúlt időszak benzinár-csökkenése megfelel egy 230 milliárd dolláros adócsökkentés hatásának.

7. Az inflációs félelmeket deflációs aggodalmak váltják fel. A Global Insight jövő év végére a termelői áraknál 6,3%-os, a fogyasztói áraknál 1,5%-os inflációra számít az USA-ban, és hasonló trendet prognosztizál Európában is.

8. Javulnak mérlegek. Az USA-ban a folyó fizetési mérleg a tavalyi 731 milliárd dolláros és az idei 660 milliárd dollár körülire várt hiánya után 2009-ben 282 milliárd dollárra eshet – döntően az olajár csökkenése miatt. A nyersanyagárak csökkenésének ebben a tekintetben a fejlett országok lesznek a haszonélvezői.

9. Erős marad a dollár. Amíg a válság tart, a dollár várhatóan – döntően a biztonságos kikötő státusa miatt – erős marad. A világ mindazonáltal arra számít, hogy az USA a többi országnál valamivel hamarabb kikeveredik a krízisből, ami újra a zöldhasú gyengülését hozhatja. A Global Insight 2009 végére 1,30 körüli euró/dollár keresztárfolyamot vár.

10. A legnagyobb kockázat: a késlekedés. A politikának erőteljes, bátor és gyors lépéseket kell tenniük. Az USA-ban és Kínában úgy tűnik, ez történik, az eurózóna és Japán azonban mintha kissé visszafogottabban cselekedne. A késlekedés ára az utóbbi gazdaságokban a 2009-es GDP-növekedés további csökkenése lehet. (Ecl, ú)